未来金融风险将主要来自金融创新

2017-05-03 16:05:00来源:海外网
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5月1日,日本比特币交易平台比特币对美元触及1459.7美元的高位。与日本市场同步,中国的比特币市场也在近期出现迅猛上涨,八年来首次突破1万元人民币,扭转了前期央行整顿导致的暴跌态势。对此,有分析人士将推动比特币上涨的主要原因归因于美国证券交易委员会决定重新审查WINKLEVOSS兄弟提出的比特币ETF事项。不过,这个看法显然没有抓住比特币上涨的本质。

如何理解比特币,势必会掀起一场空前的大讨论。安邦智库首席研究员陈功最新谈了他的看法。陈功表示,比特币实际是一种数字化货币,数字货币相对于传统货币体系来说,是一种创新。那么,这种创新是如何发生的?是否一定就是金融市场的需要呢?实际上,这种情况与陈功在《颠覆世界的城市化》一书中反复强调的一致,我们现在的世界面临严重的资本过剩,这种资本过剩导致大量资本寻求出路,过剩的资本总是要寻找可增长的空间。对传统产业是这样,对金融产业也是这样。所以,当大量资本进入到金融领域里面的时候,数字货币所产业的吸引力是显而易见的。陈功强调,这种时候,比特币这样的数字货币所反映的问题,并不见得就是社会发展的需要,相反更有可能是资本的需要。

对政策构成挑战的是,如何面对这样的趋势?究竟是相信社会发展的需要,还是相信资本的夸张表现?这就决定了未来的重大风险。

陈功表示,他毫不含糊地判断,今后的金融风险,更多的不是来自于传统金融体系——传统金融体系已经非常成熟,除了极偶然的突发事件之外,大多数事件都是可控的。真正的不可控甚至是深不可测的风险,还是来自金融创新,尤其是与新科技引入相关的金融风险,这种风险往往都是披着漂亮外衣的魔鬼。可以被描述的天花乱坠,但造成的问题和麻烦,往往需要动用惊人的资源才能解决。原因在于,资本过剩带来的是存量资源的冲击,能够应付这种冲击的往往仅是现量资源。

陈功在过去分析传统金融行业的风险时曾表示,从金融系统的要求看,它对安全环境的要求始终是闭环运行的,以往银行系统也出现过一些风险事件,但由于银行是闭环运行,不会有大的问题,有问题在内部就解决了,不容易演变成系统性的金融风险。但现在的互联网虽然声称在技术上“非常安全”,但从金融安全的原理上看,互联网金融实际上是将传统金融业的闭环运行,转化为了开环运行,向社会、向其他系统敞开了口子。从系统的角度来看,这是一种颇具风险的跨越!陈功表示,他不认为现有的技术已经做好了针对金融风险的充分准备。标榜金融风险的互联网金融服务者们和技术供应商,更多提供的是一种口头保证。

中国目前正在大力整治的互联网金融,就是金融创新借助新的技术平台迅速发展带来金融风险的证据。由于互联网金融如野草般蔓延,发展出了大量的创新业务,也带来了大量的风险事件。由于互联网金融业务的创新大大领先于金融监管,结果导致大量的互联网金融恶性事件发生。以非法集资案件为例,在传统金融时代的非法集资业务,达到十几亿元的规模就顶天了,但在网络时代,涉资500亿、600亿的非法集资案非常容易,而且受害者高达数十万人。

随着网络技术的发展和移动互联网的普及,各式各样的金融创新明显增多,而且创造起来更加便利。在资本过剩的背景下,金融创新在某种程度上已成为过剩资本的一种自我需要和自我实现。传统金融在金融创新面前的确显得有些“土”,但闭环金融运行的打破,也使得金融创新可能成为未来金融风险的主要来源。

(文章经安邦咨询公司授权发布)

责编:刘琼、耿佩

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