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高善文:外需提振中国经济 金融监管利好市场

2017-07-19 12:48:00来源:海外网
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过去几年所谓“金融乱象”,主要集中在影子银行体系和互联网金融领域。前者的迅速膨胀,得益于监管层面对金融机构套利行为的纵容或支持;后者的野蛮生长,很大程度上是由于监管的空白和缺失。

强化金融监管是大势所趋。短期之内,这拖累风险偏好,对股票市场运行产生一些负面影响;但中长期而言,对影子银行体系和互联网金融的治理,促使部分资金回流权益市场以及其他规范金融体系,并降低经济金融领域的系统性风险,从而对股票市场形成利好,这无疑更加关键。

二季度GDP实际同比6.9%,持平1季度,好于市场预期。名义GDP同比11.1%,较1季度小幅回落,但仍然维持在非常高的位置。

全球需求的回暖带来出口的改善,应当为2季度国内工业和经济增长提供了非常重要的支撑。在全球金融市场上,6月以来债市收益率显著上行的同时,权益市场表现总体积极,也暗示全球需求的回暖而非货币条件的收紧,在背后发挥了主导性的作用。

固定资产投资增速2季度稳中趋弱,符合市场预期。中期之内,流动性冲击对实体经济造成的拖累,以及财政部规范整顿PPP项目,还可能对投资活动形成进一步压制,接下来需要密切跟踪7-8月广义社融增速表现。外需改善与内需偏弱的角力,使得未来一段时间经济活动呈现波动和反复。

外围方面,美元指数延续弱势,回吐川普当选以来的全部涨幅。这无疑有川普政策预期降温的影响,但欧洲经济底部持续恢复导致美欧利差收窄,可能是更加重要的压制因素。弱势美元及国内监管冲击导致利率抬升,使得人民币贬值压力显著缓和。

(作者高善文,安信证券首席经济学家,中国首席经济学家论坛理事。文章转载自微信公众号“首席经济学家论坛”。)

责编:刘琼、耿佩

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