以开放包容心态拥抱新经济公司上A股

2018-03-26 18:55:50来源:新京报
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应该对独角兽A股上市抱着积极的态度,以开放包容的心态拥抱新经济公司来到A股。不应因为一些暂时、个别的现象,而轻易否定独角兽上市的意义。

独角兽IPO绿色通道开辟以来,以“独角兽”为代表的新经济持续搅动资本市场一池春水。独角兽成为A股现象级“热搜”,市场各方以极大的热情迎接独角兽的上市。

但市场上也不乏质疑声,呼吁莫让独角兽成为“毒角兽”:按照目前回归A股和快速IPO的思路,让中国投资者分享独角兽成长红利的善良愿望很可能适得其反,一地鸡毛,甚至血流成河,容易出现中石油惨剧。这种质疑自有一定的道理。一是很多独角兽已经过了快速成长期,一些中概股回归后成长性难以为继。二是A股上市的独角兽股价很高,容易成为中石油第二,让参与的投资者套牢。

尽管有这些不利因素,但作为A股最重要的一项制度变革,我们还是应该对独角兽A股上市抱着积极的态度,以开放包容的心态拥抱新经济公司来到A股。不应因为一些暂时、个别的现象,而轻易否定独角兽上市的意义,更不能幸灾乐祸地将大部分独角兽贬低为“毒角兽”、“独脚兽”。

我们可从以下几个方面来看待目前市场关心的焦点问题:

其一,独角兽A股上市估值太高,根源在于新经济稀缺性。

A股上市公司结构,目前是传统企业尤其是金融、石化、制造等企业为主,缺乏真正的具有高成长性的新经济公司。正如过去创业板的高估值,是由于IPO经常暂停一样,随着IPO常态化的持续进行,中小创的整体市盈率近年来开始不断下降,估值泡沫逐渐挤出。新股的估值变化也是这个道理,过去新股流行疯狂炒新,上市后动辄几十个涨停,如今随着新股上市越来越多,新股稀缺性下降,新股上市后大部分只有几个涨停了,新股估值开始逐渐回归理性。独角兽上市也是一个道理,随着独角兽在A股上市越来越多,其估值溢价会逐渐消失,估值逐渐向成熟市场靠拢。不过,这可能需要一个过程。

其二,重点扶持处于快速成长期的小独角兽,让投资者分享成长红利。

责编:耿佩

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