联想集团业绩超预期

2018-11-16 10:33:53来源:北国网
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11月8日,联想集团发布2018/2019财年第二财季业绩报告。报告期内,公司营业收入134亿美元,同比增长14%,创下四年来最高季度收入记录,税前利润同比大涨503%至2.13亿美元,业绩表现强势。对此,截至11月15日,十多家国际知名券商发布了公司研报,纷纷表示看好公司业绩复苏及后续业务发展。

在发布联想集团研报的券商中,10家上调了联想集团股票目标价格,平均上调幅度为20%。其中摩根大通上调幅度最大,达到52%,目标价格由HKD4.60上调至HKD7.00。里昂证券则给出了目前最高目标价HKD7.56。此外,10家券商给予联想集团“增持/买入/优于大市”的评级。

瑞银证券、摩根士丹利、花旗银行、里昂证券等多家券商在报告中提到,联想集团业绩表现大幅高于市场和券商预期。报告期内公司经营利润3.12亿美元,同比上涨163%,利润同比上涨21%至1.68亿美元,分别高于市场预期的30%和39%,分别高出里昂预期的3%和13%。该券商认为公司正保持正确的战略轨道,各业务集团均处于全面改善当中。

除了对联想集团整体业绩的认可外,公司各业务集团的改善同样引起各大券商的关注。

在个人电脑和智能设备业务(PCSD)方面,PC业务收入同比增长18%。中金公司预计联想集团有望继续优化PC产品结构并提高销售均价,第三季度个人电脑业务收入增速有望超过10%,并且继续维持5%的行业领先利润率。联昌证券在报告中表示,由于公司个人电脑业务焦聚高端市场的战略,PC业务展现出强劲的增长态势并保持5%的税前利润率。

本财季,联想集团移动业务(MBG)亏损大幅收窄,税前经营亏损同比下降70%至4900万美元。美林证券称,中国以外的移动业务以及全球的摩托罗拉品牌业务实现运营收支平衡,这是联想集团移动业务好转的重要信号。

尽管有部分市场观点对联想手机业务实现行业盈利抱谨慎态度,但在当下合理的运营费用削减,以及北美市场业务的推动下,摩根大通和联昌证券表示,预计2020年联想集团移动业务将在全球范围内实现收支平衡。

最后,基于高性能计算机销售和软件服务,数据中心业务(DCG)营业收入同比上涨58%。瑞信银行在报告中表示,联想集团专注提供存储、网络和服务的技术支持,并且着眼于全球市场,因此该行持续看好公司数据中心业务的增长,并预计到 2020年联想集团整体税前利润将达到8.89亿美元。

随着服务器业务市场增长强劲,企业级市场份额增加,海通国际、大和资本、花旗银行和中金公司等多家券商均对联想数据中心业务的未来持乐观态度。

2018/19财年Q2各大券商对联想集团股票评级&目标价格的变动表

排序券商股票评级目标价格(HKD):

1里昂证券CLSA买入(维持)6.68上调至7.56;2摩根大通JP Morgan优于大市(上升)4.60上调至7.00;3建银国际CCBI优于大市(上升)6.00上调至7.00;4海通国际Haitong买入(维持)6.79(维持);5联昌证券CGS CIMB增持(维持)5.30上调至6.57;6中金公司CICC买入(维持)6.50(维持);7麦格理Macquarie优于大市(维持)6.30(维持);8富邦银行Fubon增持(维持)5.00上调至6.30;9花旗银行Citi买入(维持)6.00上调至6.20;10美林证券Merrill Lynch买入(维持)5.90上调至6.10。

11大和资本Daiwa持有(维持)4.70上调至5.60;

12汇丰银行HSBC持有(维持)4.80上调至5.60;

13野村证券Nomura中性(维持)4.40上调至5.60;

14瑞信银行Credit Suisse中性(维持)5.50(维持);

15瑞银证券UBS中性(维持)4.85(维持);

16摩根士丹利Morgan Stanley同步大市(维持)4.80(维持);

责编:季冉冉

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